Actions Multibagger : les actions de Suraj Estate Developers, une société de construction immobilière, ont subi d'importantes pressions à la vente, l'action ayant chuté de 29 % à ₹603 chacun en moins de trois mois. Cette correction fait suite à une forte hausse à sens unique du cours de l'action entre mars et août 2024, qui a conduit à un gain massif de 222 %.
Malgré le récent recul, les analystes restent optimistes quant aux perspectives de Suraj Estate, en particulier après sa solide performance au deuxième trimestre de l'exercice 25. La plupart des analystes ont maintenu une vision positive de la société, certains augmentant même leurs objectifs de cours, indiquant que le titre pourrait rebondir à court terme.
La société de courtage nationale Nuvama Professional Clients Group a relevé son prix cible pour l'action à ₹992 par action à partir de ₹935 tout en gardant intacte sa note « achat ».
Les perspectives optimistes de la société de courtage reposent sur la solide gamme de projets et le pipeline de lancements sain de la société, sa position de leader dans le segment du réaménagement dans le centre-sud de Mumbai, de solides avantages en termes de coûts et une expérience avérée dans le réaménagement de 33(7) projets.
De plus, la maison de courtage a déclaré que la société bénéficie d'un vaste marché adressable et d'un bilan sain avec des flux de trésorerie prévisibles.
De même, Arihant Capital Markets reste positif à l'égard de Suraj Estate, citant sa position de leader dans les projets de réaménagement dans le centre-sud de Mumbai et la demande continue des consommateurs pour des projets immobiliers. La maison de courtage a un objectif de prix de ₹1 134 par action, ce qui implique un potentiel de hausse de 88 % par rapport au dernier cours de bourse de l'action.
Nuvama prévoit un TCAC de 51 % des préventes au cours des exercices 24 à 27, avec des préventes estimées à ₹1 663 millions. La société de courtage s'attend à ce que le portefeuille de projets et les stocks actuels de la société génèrent des flux de trésorerie bruts et nets de ₹7 117 crores et ₹3 771 crores, respectivement, au cours des exercices 25 à 32.
De plus, Nuvama prévoit que tout ajout de nouveaux projets augmentera encore les flux de trésorerie. Il prévoit une croissance du chiffre d'affaires conforme aux préventes, avec une marge d'EBITDA attendue se stabiliser à 52-53 %.
Il prévoit également un TCAC d'EBITDA de 50,4 % sur les exercices 24 à 27, atteignant ₹791 crore et un TCAC PAT de 101,9 % sur la même période pour ₹555 crore, en raison de la baisse des coûts d’intérêt.
Bonne performance au deuxième trimestre
Suraj Estate a enregistré une exécution stable au deuxième trimestre de l'exercice 25, avec un chiffre d'affaires en croissance de 5 % sur un an pour atteindre ₹109 millions. Cependant, la marge d'EBITDA a chuté de 287 points de base sur un an à 58,2 %, impactée par la hausse des coûts de construction (19 %) et l'augmentation des dépenses de personnel (82 %).
PAT a augmenté de 88 % sur un an pour atteindre ₹32 crore, grâce à la baisse des coûts d’intérêt. Séquentiellement, le chiffre d'affaires a diminué de 18 % sur une base élevée, mais l'EBITDA est resté stable et le PAT a augmenté de 6 %.
Les réservations ont augmenté de 26 % sur un an à ₹107 crore, avec un volume en croissance de 14 % sur un an à 22 201 pieds carrés, malgré le deuxième trimestre saisonnièrement faible. La réalisation moyenne s'est améliorée de 10 % sur un an, grâce à une croissance constante des prix à périmètre constant. Séquentiellement, les préventes ont connu une baisse de 24 %, entraînée par une baisse de 19 % du volume par rapport à une base élevée.
À la fin du mois de septembre, l'entreprise disposait d'un inventaire d'environ 71 000 pieds carrés (GDV : ₹395 crore) dans les projets en cours et prévoit de lancer environ 9 lakh pieds carrés (GDV : ₹5 000 crores) d’ici l’exercice 27.
Pour l'exercice 25, des lancements d'une valeur d'environ ₹1 150 crore (résidentiel/commercial : ₹675 milliards/ ₹475 crore) sont prévus, avec des préventes attendues de ₹850 crore (résidentiel/commercial : ₹650 milliards/ ₹200 crore), selon Nuvama.
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