Les prix de l’or ont chuté de 2 % du jour au lendemain après que Donald Trump a remporté la présidence des États-Unis lors d’une victoire électorale qui a balayé tout le pays avec plus de soutien que sa victoire de 2016.
Le lingot est tombé à 2 689,98 $ l'once mercredi matin, la valeur au comptant du dollar américain ayant connu sa plus forte croissance depuis 2020, selon BMO Marchés des capitaux. Il s'agit de la première baisse de l'or en dessous de 2 700 $ US l'once en deux semaines et demie.
« Nous pensons que l'or sera probablement la source de financement pour la rotation des portefeuilles à court terme, mais étant donné que la dédollarisation des échanges commerciaux est appelée à s'accélérer, nous prévoyons toujours un soutien des marchés émergents au cours des années à venir », a déclaré Colin Hamilton, directeur de BMO. recherche sur les matières premières, a déclaré mercredi dans une note.
Même si la politique d'augmentation des droits de douane proposée par Trump pour décourager les importations pourrait dans un premier temps être compensée par la relance économique attendue de la Chine, un conflit commercial mondial imminent perturberait les marchés des matières premières, a déclaré Hamilton.
« Nous prévoyons un regain d'intérêt pour les produits de base en vrac jusqu'à la fin de l'année, compte tenu des attentes d'un plan budgétaire chinois plus solide pour compenser tout impact de la hausse des droits de douane », a-t-il déclaré.
« Les tarifs douaniers bilatéraux entre les États-Unis et la Chine sont déjà pris en compte dans les projections, mais une guerre commerciale multilatérale qui s'éternise en Europe et dans les principales économies asiatiques ne l'est pas », a déclaré l'analyste. « Nous considérons les droits de douane comme un obstacle aux projections de demande pour de nombreux métaux industriels au cours du premier semestre 2025. »
Impact des minéraux critiques
L'impact, en fonction de la sévérité des droits de douane, pourrait ralentir la reprise industrielle mondiale et, à plus long terme, pourrait retarder la lutte contre le changement climatique, car elle dépend de la technologie avancée de transition énergétique de la Chine, a déclaré Hamilton.
L’élection de Trump pourrait nuire à la poussée de l’industrie minière vers les minéraux critiques. De nombreuses entreprises se préparent à une réduction de plusieurs milliards de dollars du financement gouvernemental qui a marqué la présidence de Joe Biden grâce à des lois portant sur la construction d'infrastructures et la réduction de l'inflation. La baisse du soutien pourrait aggraver l’impact que la baisse des prix du lithium, du nickel et d’autres métaux destinés aux batteries a déjà eu sur l’industrie au cours des deux dernières années.
D’un autre côté, Trump a promis de stimuler les secteurs miniers en déclin, comme le charbon. Et le mépris du Parti républicain pour la réglementation environnementale pourrait contribuer à accélérer certains projets miniers.
Le dollar américain et les rendements obligataires ont bondi alors que les investisseurs anticipent un mélange de réductions d'impôts, de déréglementation et de dépenses d'infrastructure, a déclaré par courrier électronique Matthew Jones, analyste en métaux précieux chez le négociant en métaux basé à Londres Solomon Global. La promesse de réductions d’impôts a poussé les rendements obligataires à la hausse alors que les marchés intègrent l’inflation et la croissance potentielles sous Trump.
« Cette remontée du dollar et des rendements a exercé une pression sur l'or, qui diminue traditionnellement à mesure que les taux d'intérêt réels augmentent, reflétant une demande réduite d'actifs refuges à court terme », a déclaré Jones. « Cependant, d’un point de vue macroéconomique à plus long terme, l’avenir est « aussi bon que l’or ». »
Tarifs protectionnistes
Jones est d'accord avec Hamilton sur le fait que la politique tarifaire protectionniste avouée de Trump pour réduire les déficits commerciaux perturbera le commerce mondial et pourrait promouvoir l'or comme investissement refuge si les marchés financiers sont confrontés à des turbulences.
De fortes augmentations de droits de douane peuvent contraindre d’autres pays à riposter en appliquant leurs propres mesures. Cela augmentera l'inflation en raison de l'augmentation des coûts des importations et des exportations, a déclaré Jones.
« Si de telles politiques sont adoptées, elles pourraient perturber le commerce mondial et ralentir la croissance économique alors que les entreprises sont confrontées à des coûts plus élevés et à l’incertitude. Cette perturbation serait probablement négative pour les marchés financiers, car les entreprises pourraient voir leurs bénéfices diminuer et les investisseurs pourraient se retirer en raison du risque accru.
Le Premier ministre canadien Justin Trudeau a félicité Trump pour sa victoire et a souligné les liens commerciaux solides entre le Canada et les États-Unis. Ces liens se sont élevés à plus de 1 300 milliards de dollars l'année dernière, soit 3,5 milliards de dollars de biens et services par jour.
« Au cours du premier mandat du président Trump, nous avons renégocié avec succès l'accord Canada-États-Unis-Mexique, qui a créé des milliers d'emplois bien rémunérés et a apporté des investissements et des opportunités à nos communautés », a déclaré Trudeau dans un communiqué.
« Nous sommes impatients de travailler avec le président élu Trump et son administration, notamment sur des questions telles que le commerce, les investissements, ainsi que la paix et la sécurité du continent. »
