JPMorgan a renforcé son dossier haussier pour l'or en prévisant que les prix s'élevant à 6 000 $ par once d'ici la fin du mandat actuel du président américain Donald Trump en 2029, soit une augmentation de 80% des niveaux actuels.
Ce scénario, selon ses analystes, pourrait se produire de manière réaliste avec une petite allocation loin des actifs américains sous le climat macroéconomique actuel.
Même avec 0,5% des actifs américains détenus à l'étranger se sont réaffectés à l'or, cela entraînerait 18% des rendements annuels et finirait par envoyer des prix à 6 000 $, a écrit la banque dans un billet mercredi.
Les rendements calculés sont basés sur un afflux estimé de 273,6 milliards de dollars, soit environ 2 500 tonnes métriques, dans les métaux précieux sur quatre ans.
Bien que cela ne semble pas grand-chose, ne montant que 3% du total des avoirs en or, « l'impulsion de demande supplémentaire sur une base trimestrielle est assez immense », a déclaré JPMorgan dans sa note. Étant donné que l'offre d'or est relativement stable, même une augmentation minuscule de la demande peut créer un gros swing de prix, a-t-il expliqué.
« Bien que hypothétique, ce scénario illustre pourquoi nous restons structurellement optimistes sur l'or et pensons que les prix ont encore à exécuter », ont écrit les analystes.
Gold s'est rallié de près de 28% jusqu'à présent cette année, établissant plusieurs records en cours de route, y compris le jalon de 3 500 $ par once le mois dernier. Les prix ont maintenant doublé de l'endroit où ils se trouvaient il y a trois ans, soulignant l'attrait croissant du métal de sécurité.
La conduite du rassemblement était des années de turbulence géopolitique et d'incertitude économique, qui ont été exacerbées par l'élection de Trump, qui a depuis lancé une guerre commerciale sans précédent qui érodait la confiance des investisseurs dans le dollar.
Selon JPMorgan, l'administration Trump du «partage de la charge» par d'autres pays qui bénéficie du statut du dollar en tant que monnaie de réserve a également mis en garde les investisseurs étrangers, ce qui a incité son dossier optimiste pour l'or.
Le scénario de 6 000 $ ajoute aux vues déjà optimistes de la banque sur l'or. Le mois dernier, il a prédit que les lingots en moyenne 3 675 $ l'once au quatrième trimestre de cette année, en route pour atteindre 4 000 $ au deuxième trimestre de 2026.
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