Le marché mondial de la potasse – et les principaux producteurs d’engrais – ont largement ignoré la décision américaine de lever les sanctions contre l’un des principaux fournisseurs mondiaux, montrant que les obstacles aux flux devraient persister.
Ce week-end, l’administration Trump a accepté de supprimer les restrictions sur les engrais potassiques biélorusses, une source clé de revenus pour la nation, avant que les restrictions occidentales n’étouffent leur flux. Mais la réaction des actions des producteurs mondiaux a été modérée, ce qui suggère que cette décision ne suffira pas à déclencher un flot d’offre supplémentaire.
En effet, les exportations biélorusses se heurtent encore à des obstacles. Les sanctions de l’Union européenne restent en vigueur, ce qui signifie que le pays – qui ne dispose pas de ses propres ports maritimes – doit continuer à s’appuyer sur les terminaux russes de la Baltique et sur ses exportations ferroviaires vers la Chine.
La potasse est la seule ressource minérale abondante de la Biélorussie. La société d’État Belaruskali, la société russe Uralkali PJSC et les producteurs nord-américains Nutrien Ltd. et Mosaic Co. sont les quatre plus grands fournisseurs mondiaux.
La décision américaine de lever les sanctions fait suite à des négociations entre l’envoyé spécial du président Donald Trump pour la Biélorussie et le dirigeant biélorusse Alexandre Loukachenko, qui a ordonné la libération de 123 prisonniers politiques dans le cadre de l’accord.
L’accord ouvre la voie à une éventuelle reprise des transactions en dollars américains pour Belaruskali, relançant ainsi les échanges commerciaux entre les deux géants de l’industrie des engrais. Mais même si la Biélorussie cherchera sans aucun doute à réintégrer le marché américain, beaucoup dépendra de la circulation des produits.
« Du point de vue des importations américaines, il y a encore des points d’interrogation d’un point de vue logistique, étant donné la dépendance de la Biélorussie à l’égard des ports russes », a déclaré Paul Joules, analyste agricole chez Rabobank Australie.
Les fabricants européens d’engrais, dont Yara International ASA et K+S AG, ont augmenté d’environ 0,6 % lundi après-midi.
Itinéraires coûteux
Les exportations de potasse de Biélorussie représentaient 88 % des niveaux d’avant les sanctions l’année dernière, le producteur ayant utilisé des voies de transport plus coûteuses via la Russie, selon Bloomberg Intelligence.
Désormais, toute augmentation des ventes vers l’Amérique pourrait obliger la Biélorussie à réduire ses activités sur d’autres marchés, atténuant ainsi l’impact sur les prix, selon Allan Pickett, responsable de l’analyse des engrais chez S&P Global Energy.
« Comme ils ont largement regagné leur part de marché mondiale, cela signifie que s’ils fournissent davantage aux États-Unis, ils en fourniront probablement moins ailleurs », a déclaré Pickett. « Le bilan ne change pas de manière significative et l’impact sur les prix mondiaux est donc faible. »
